Kypr čekají reformy a zvyšování daní. A bude o daňový ráj méně. Brusel vyhraje. 59552340
Ačkoli jednání jsou těžké a čas se získává hlavně vířením mediálního prachu (většina číslech za tento týden byla vyvrácena), přece jen vidíme více světa v celé věci.
Prvním velkým krokem na šachovnici bylo odmítnutí zdanění vkladů ze strany Kypru, co tato třetí nejmenší ekonomika udělala tak rezolutně, že eurokratom v Bruselu zakuckal a okamžitě začali skloňovat solidaritu a odmítali, že by chtěli zdanit maličkých vkladatelů. Ne, to určitě ne, to by jim ani ve snu nenapadlo. Kypr si připsal bod a s nadějí poslal ministra financí do Moskvy. Moskva má v této věci zájem, protože chce částečně získat peníze z ruských daňových úniků (o geopolitických zájmech ani nemluvě). Kypr proto udělal velmi odvážný krok a rovnou navrhl Moskvě, ať si vezme 20 – 30% z ruských vkladů, do toho „plynové políčko“ z něhož v budoucnosti pravděpodobně budou vyvěrat peníze a také kyperské banky (minimálně ředitelská křesla v těch klíčových). Jen ať to nějak zachrání a ať se nezdaňují místní vklady, protože jinak lidé seberou Nikósie útokem. Toto však není tak jednoduché, protože Moskva má s Kyprem smlouvu o tom, že nemůže zdaňovat jen bohatých rusů a ostatních ne (bilateral investment treaty). Investiční smlouva vznikla proto, že navzájem jsou tyto země (jedna má 141 mil.. Obyvatel, druhá 1 mil..) Největšími (nebo alespoň klíčovými) investory v té druhé. „Investice“ pravděpodobně zahrnují i kyperské úvěry Rusku, které tuto situaci využívá a chce odklad jejich splatnosti a nižší úroky. Právě proto zaspiatočkovala i Moskva a Kypru hazard nevyšel. Zbývá nám patová situace a je třeba získat čas.
Na tahu byla opět EU. ECB řekla, že nouzovou likviditu mají kyperské banky jen do pondělí. Potom pokud nepožádají o pomoc EU, likviditu si může hledat jinde. Bez ní jsou banky insolventní. Pak se však eurokomisia i usmála a nabídla, že ušetří malých vkladatelů. Ale třeba něco dodaným, vklady jsou příliš velké. Zároveň řekla, že Kypr je důležitým partnerem a že mu umí pomoci, ale že musí být zodpovědný. A poslouchat. Následně dodala, že Kypr je určitě systémovým rizikem. To nám dává další dva záchytné body. Kypr nemůže padnout, zůstane v eurozóně a že celá EU je už opravdu extrémně křehká a eurokrati jsou velmi vystrašení. Označit třetího nejmenšího člena EU za systémově důležitého (ačkoli jeho bankovní sektor je velký, objem jeho aktiv nedosahuje ani objem pomoci prvního řeckého balíčku) je už opravdu silná káva.
Kypr pochopil a dnes řekl, že všechna řešení o kterých se jedná zahrnují setrvání Kypru v eurozóně. A nadále vyjednává v Moskvě, kde probíhají velké byznys rozhovory poté jako Rusko řeklo, že další půjčku (už před časem poskytli € 2.5 mld..) Neposkytne. Pravděpodobně se mluví o plynovém ložisku a výsledkem by mohlo být řešení, že Kypr by prodal práva na své pole zemního plynu a dostalo hotovost, který může použít na záchranu bank. Tím pádem by se získala část prostředků a otázka by už jen zněla, kolik mld.. eur by se pak ještě muselo získat ze zdanění vkladů (nejmenší budou pravděpodobně ušetřeni). Protože Brusel (a Berlín) jednoznačně chce sáhnout na obrovské vklady, které se dosud vyhnuli standardním daním (případně jsou to proprat černé peníze). To je podmínka o níž se jednat nebude, to je dáno. € 5.8 miliard. musí být získán z kapsy Kypru. Dočkáme se pravděpodobně řešení, že Kypr získá za asistence Ruska prostředky z vkladů a plynu a do toho přijde EU a půjčí zbytek. Všechno bude zachráněny, avšak dluh Kypru stoupne na úroveň řeckých 120 – 140% HDP. A přijde druhá stránka mince, zvyšování daní a reformy. A bude o daňový ráj méně, Kypr skončí. A Brusel vyhraje. Daňových poplatníků to sice bude stát hodně peněz, ale nakonec přece jen budou moci platit vyšší daně. Je velmi pravděpodobné, že vyústění přijde týden po začátku krize, tento víkend. Do pondělí by mělo být předložené konečné řešení. A tedy konečná pro nízké daně na Kypru.
Dnešní obchodování bylo poznamenáno hlavně přepadem eura, dostalo tři rány. Kromě kyperských dvou (Rusko nedá další půjčku, ECB zastavuje likviditu v pondělí) i velmi slabé data PMI z eurozóny, hlavně Německo výrazně zklamalo. Po relativně dobré španělské aukci jsme viděli uklidnění a vymazání části ztrát akcií i eura (na grafu modrým). Zlato (na grafu černým) zatím nedokázalo prolomit směrem nahoru, avšak nezranila ho ani relativně jastrabejšia řeč FOMC.
USA dnes prezentují nové žádosti o podporu a hlavně prodej existujících domů, kde se čeká dosažení hranice 5 mil.. domů, což USA nevidělo od července 2007. Kromě toho čekáme průzkum Philly Fedu (lepší výsledek než v lednu) a předstihové indikátory (také lepší výsledky než v lednu). Je možné, že pokud to Kypr nepokazí, mohly by americké data pomoci rizikovým aktivům výše.
Kontextové odkazy ETARGET